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अभी मीडिया में अधिग्रहण और विलय उन्माद के साथ, हम दो-भाग श्रृंखला के लिए द एंटरटेनमेंट स्ट्रैटेजी गाय का स्वागत करते हैं, यह देखते हुए कि क्या नेटफ्लिक्स को कार्रवाई में कूदना चाहिए। यह पहली प्रविष्टि विलय और अधिग्रहण में नेटफ्लिक्स के पिछले प्रयासों पर एक नज़र डालेगी और इस बात पर गौर करेगी कि उन्हें अधिग्रहण क्यों करना चाहिए। भाग दो, जो कल होने वाला है, 9 उपयुक्त विलय या अधिग्रहण लक्ष्यों में गोता लगाएगा।
विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) अटकलें बिजनेस कमेंट्री का सोशल मीडिया है; यह बहुत उत्पादक नहीं है, लेकिन यह अभी भी बहुत मज़ेदार है।
सोशल मीडिया की अंतहीन व्याकुलता को लें। ट्विटर की तरह। मुझे एक लेख लिखना चाहिए - इस तरह - लेकिन इसके बजाय, मैं अजनबियों पर नवीनतम नेटफ्लिक्स विकास सौदे की खूबियों पर बहस कर रहा हूं और इसका क्या अर्थ है। दूसरे शब्दों में, बहुत उत्पादक नहीं, बल्कि नरक के रूप में नशे की लत।
क्या कान्ये वेस्ट वास्तव में टूट गया है
एम एंड ए के बारे में अटकलें अक्सर उसी तरह होती हैं। वास्तव में एक महान रणनीति कठिन है। प्रतिस्पर्धी परिदृश्य का निरीक्षण करने, रुझानों की पहचान करने और ग्राहकों को एक उत्कृष्ट उत्पाद प्रदान करने के लिए एक दूरदर्शी सीईओ की आवश्यकता होती है जो केवल उनकी कंपनी ही पेश कर सकती है। यह कठिन है! क्या आप जानते हैं कि इससे भी कठिन क्या है? यह बताने की कोशिश करना कि क्या कंपनी की रणनीति काम कर रही है। इसके लिए बहुत सारे काम और शोध और मॉडलिंग की आवश्यकता होती है। कठोर!
तुम्हें पता है क्या आसान है? अंदाजा लगाया जा रहा है कि किसे किसे खरीदना चाहिए। या एम एंड ए अटकलें।
पिछले एम एंड ए सौदों की सभी विफलताओं के लिए, मीडिया और ट्विटर!-विलय और अधिग्रहण के बारे में अटकलें लगाना पसंद करते हैं। क्या Amazon को CBS खरीदना चाहिए? क्या Apple को Disney खरीदना चाहिए? या नेटफ्लिक्स को खरीदना चाहिए, ठीक है, सभी को?
और ज्यादातर समय, यह सारी अटकलें शून्य होती हैं। क्या कोई कह रहा था कि डिज्नी फॉक्स खरीदेगा? ऐसा नहीं है कि मैंने पढ़ा। क्या कोई कह रहा था कि एटी एंड टी वार्नर मीडिया को डिस्कवरी को बेच देगा? दोबारा, ऐसा नहीं कि मैंने देखा!
(इसके अलावा पूर्ण प्रकटीकरण में, यह लेख पिछले सप्ताह के डिस्कवरी-एटी एंड टी समाचार से पहले लिखा गया था, लेकिन तब से इसे अपडेट किया गया है।)
वास्तव में महान एम एंड ए क्या है?
आइए महान रणनीति की परिभाषा के साथ शुरुआत करें, जो अपने आप में एक कठिन कार्य है। एक महान रणनीति का अर्थ है एक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ होना जो कंपनी की ताकत के स्रोतों द्वारा कायम है। यह अंततः ग्राहकों को वास्तव में बेहतरीन उत्पाद या सेवाएं प्रदान करने में परिणत होता है।
यदि आप एक उदाहरण चाहते हैं, तो पिछले एक दशक में नेटफ्लिक्स से आगे नहीं सोचें। वे अविश्वसनीय स्ट्रीमिंग अनुभव प्रदान करने पर लगातार ध्यान केंद्रित कर रहे हैं और उन्हें एक विशाल और समर्पित ग्राहक आधार के साथ पुरस्कृत किया गया है। और उन्होंने अन्य कंपनियों को खरीदे बिना बड़े पैमाने पर ऐसा किया है।
नेटफ्लिक्स अक्टूबर 2017 पर सर्वश्रेष्ठ हॉरर फिल्में
क्या अच्छे विलय और अधिग्रहण को बुरे विलय से अलग करता है? ठीक है, अगर किसी कंपनी की अच्छी रणनीति है, तो विलय और अधिग्रहण को उस (उम्मीद के मुताबिक अच्छी) रणनीति को मजबूत करना चाहिए। मनोरंजन में इस पिछले दशक से अधिक का उदाहरण डिज्नी था। 2008 से पहले, डिज़्नी पहले से ही मनोरंजन में सबसे प्रसिद्ध ब्रांड था। लेकिन वे मुख्य रूप से डिज्नीलैंड, मिकी माउस, प्रिंसेस और कुछ अन्य चीजों के लिए जाने जाते थे। इन ब्रांडों को मजबूत करने के लिए, उन्होंने पिक्सर में उपलब्ध सर्वश्रेष्ठ एनीमेशन स्टूडियो, मार्वल में सुपरहीरो आईपी का एक पावरहाउस और संभवतः बाजार पर सबसे अच्छा फ्रैंचाइज़ी खरीदा। स्टार वार्स . संक्षेप में, Disney+ UX के पांच स्तंभों में से चार पिछले दशक में खरीदे गए थे। वे स्मार्ट अधिग्रहण थे।
शंघाई, चीन - अप्रैल 08: शंघाई, चीन में 8 अप्रैल, 2021 को शंघाई डिज़नी रिज़ॉर्ट 5 वां जन्मदिन मनाते हुए पर्यटक डिज्नी महल में रात के समय आतिशबाजी और लाइट शो देखते हैं। (गेटी इमेज के माध्यम से वीसीजी / वीसीजी द्वारा फोटो)
खराब एम एंड ए खराब रणनीति की तरह होता है: इसका कोई मतलब नहीं है। दूसरे शब्दों में, कुछ कंपनियां केवल अन्य कंपनियों को खरीदती हैं ताकि वे तालमेल खोजने के लिए बड़ी हो सकें जो वास्तव में मौजूद नहीं हैं। पिछले दशक में, मैं कॉमकास्ट को एनबीसी-यूनिवर्सल को एक सौदे के रूप में खरीदने की ओर इशारा करता हूं, जो वास्तव में कॉमकास्ट की किसी भी रणनीति को मजबूत नहीं करता है, सिवाय थोक के लिए थोक करने के लिए।
हालाँकि, डील-मेकिंग के दो भाग होते हैं: सौदे का मूल्य (मजबूत करने की रणनीति) और लागत (आपके द्वारा भुगतान की जाने वाली कीमत)। एम एंड ए में एक अच्छी खरीदारी जो सही कीमत पर नहीं है, वह अभी भी रणनीतिक रूप से खराब हो सकती है। यहां तक कि विनाशकारी। पिछले दशक में सबसे अच्छा उदाहरण एटी एंड टी है, जिसने DirecTV (जिसे उन्होंने लिखा और बेचा) और टाइम-वार्नर (जिन्हें उन्होंने अभी-अभी बेचा, आधी कीमत पर) दोनों के लिए अधिक भुगतान किया।
इतिहास: एम एंड ए के लिए नेटफ्लिक्स का दृष्टिकोण क्या रहा है?
दो शब्दों में:
बहुत ज्यादा नहीं।
नेटफ्लिक्स महान, स्ट्राइक दैट, उत्कृष्ट रणनीति का इतना अच्छा उदाहरण है, इसका कारण यह है कि उन्होंने प्रतियोगियों के विलय या अधिग्रहण पर बहुत सारे प्रयास बर्बाद किए बिना ऐसा किया। स्ट्रीमिंग में कई अन्य प्रतियोगियों ने एक साथ आला स्ट्रीमर्स को एक साथ रखा या अन्य मनोरंजन कंपनियों को खरीदा। नेटफ्लिक्स ने कहा, जब हम इसे बना सकते हैं तो इसे क्यों खरीदें?
गंभीरता से, यहाँ उनका है क्रंचबेस जीवनी :
इस बीच, Google या Amazon या Facebook जैसे अन्य तकनीकी दिग्गज पिछले एक दशक में द्वि घातुमान खरीद रहे हैं। गूगल प्रति सप्ताह एक कंपनी खरीदी 2010 और 2011 में 89 से अधिक कंपनियों को खरीदा।
नेटफ्लिक्स ने सिर्फ तीन कंपनियों को खरीदा है। (और अगर मैं किसी अन्य को याद करता हूं, तो वे शायद इतने छोटे थे कि कोई फर्क नहीं पड़ता।) हाइलाइट्स ...
- जिजब के माध्यम से स्टोरीबॉट्स। नेटफ्लिक्स बच्चों की प्रोग्रामिंग, खासकर एनिमेटेड कंटेंट के लिए आक्रामक रूप से प्रतिस्पर्धा करना चाहता है। 2019 में, नेटफ्लिक्स ने खरीदा जिब्जाबो से स्टोरीबॉट्स ब्रांड , बच्चों की एनिमेटेड प्रोग्रामिंग का निर्माता।
- न्यू मैक्सिको में उत्पादन सुविधाएं। नेटफ्लिक्स ने भी मिलियन खर्च किए न्यू मैक्सिको में उत्पादन सुविधाएं खरीदें 2018 में। हाल ही में, उन्होंने अपनी सुविधाओं के विस्तार पर $ 1 बिलियन खर्च करने की योजना की घोषणा की।
- एक बाजार को घेरने और प्रतिस्पर्धा को कम करने के लिए प्रतिस्पर्धी फर्मों को खरीदना।
हालांकि ये सौदे छोटे हैं, फिर भी वे नेटफ्लिक्स की रणनीति को सुदृढ़ करते हैं। अधिकांश भाग के लिए, नेटफ्लिक्स अपना स्वयं का आईपी विकसित करना चाहता है, लेकिन स्पष्ट रूप से उन्होंने प्रक्रिया को गति देने के लिए कॉमिक बुक आईपी और किड्स आईपी दोनों को खरीदने की आवश्यकता महसूस की। नेटफ्लिक्स भी एक प्रोडक्शन बाजीगरी है, इसलिए न्यू मैक्सिको में एक प्रोडक्शन स्टूडियो खरीदना सस्ता था, किराए की जगह जारी रखने की तुलना में।
कुल मिलाकर, हालांकि, आप नेटफ्लिक्स के इतिहास से ज्यादा कुछ नहीं ले सकते क्योंकि स्पष्ट रूप से उनका लक्ष्य अन्य कंपनियों को खरीदना नहीं है, बल्कि व्यवस्थित रूप से निर्माण करना है।
हमारे जीवन के साबुन के दिन बिगाड़ते हैं
नेटफ्लिक्स एम एंड ए पर कितना खर्च कर सकता है?
एम एंड ए पर सीमित कारक आम तौर पर एक कंपनी की बैलेंस शीट अन्य कंपनियों को खरीदने में कितना समर्थन कर सकती है। अधिग्रहण मुक्त नहीं हैं। वित्तीय यांत्रिकी में बहुत गहरे गोता लगाने के बिना, एक कंपनी नकद या स्टॉक मूल्य की पेशकश करके ऐसा कर सकती है। पहला आसान है: आप उन्हें पैसे देते हैं। उत्तरार्द्ध के लिए, इसका आमतौर पर लक्ष्य कंपनी के शेयरों की दी गई राशि के लिए शेयरों की एक निर्धारित संख्या की पेशकश करना है। यदि किसी कंपनी के पास नकदी नहीं है, और वे आमतौर पर नहीं करते हैं, तो वे अन्य कंपनियों को खरीदने के लिए कर्ज भी ले सकते हैं। (फिर से, इस दशक में एटी एंड टी को देखें।)
महत्वपूर्ण रूप से, कंपनी द्वारा भुगतान की जाने वाली राशि आमतौर पर कंपनी के मौजूदा बाजार मूल्य से प्रीमियम (अर्थात् अधिक) होती है। निजी तौर पर कारोबार करने वाली कंपनियों के लिए, यह पिछले फंडिंग दौर की तुलना में कुछ अधिक है। सार्वजनिक कंपनियों के लिए, यह सौदे की घोषणा से पहले की कीमत पर एक फर्म के बाजार पूंजीकरण से कुछ प्रतिशत अधिक है।
बाजार पूंजीकरण क्या है? खैर, यह प्रति शेयर की कीमत एक कंपनी द्वारा जारी किए गए शेयरों की संख्या से गुणा है (उद्योग की भाषा में बकाया)। कुछ उदाहरण प्रदान करने के लिए- जो 10 मई तक चालू थे जब मैंने इसे लिखा था- यहां नेटफ्लिक्स और कुछ अन्य प्रमुख स्ट्रीमर / मनोरंजन कंपनियां हैं:
हमारे उद्देश्यों के लिए, मैं इनमें से कुछ नंबरों को गोल करने जा रहा हूं। तो नेटफ्लिक्स के लिए, आप कह सकते हैं कि वे लगभग 225 बिलियन डॉलर आकार की फर्म हैं। यह देखते हुए कि उनका स्टॉक किसी भी समय कैसे घूम सकता है, वे 0-0 बिलियन की कंपनी हैं।
एक आखिरी नोट। हालांकि ऐसा लग सकता है कि स्टॉक की पेशकश ग्राहकों को हासिल करने का एक मुफ्त तरीका है, लेकिन यह निश्चित रूप से नहीं है। जब कोई फर्म नए शेयर जारी करती है, तो वे मौजूदा ग्राहकों को कम कर रहे हैं। स्टॉक कंपनी की भविष्य की कमाई के कुछ हिस्से पर दावा है। यदि आपके पास केवल एक शेयर, एकमात्र मालिक होता, तो उन्हें भविष्य की सारी कमाई मिलती है। लेकिन अगर उस काल्पनिक फर्म ने नौ नए शेयर बेचे, तो पहले व्यक्ति के पास भविष्य की कमाई का 10% ही दावा है। उन्हें 90% तक पतला कर दिया गया है। अगर नेटफ्लिक्स ने 50 अरब डॉलर की लागत वाले नए शेयर जारी करके एक फर्म खरीदा, तो वे अपने मौजूदा मालिकों को 18 से कम कर देंगे % . (मोटे तौर पर।)
द एंटीट्रस्ट लैंडस्केप
तो मैंने कहा है कि एम एंड ए या तो हो सकता है 1. अच्छी रणनीति को मजबूत करना या 2. खरीददारी के लिए फर्म खरीदना। पूर्व अच्छा है, बाद वाला खराब रणनीति है। हम एक तीसरा स्तंभ जोड़ सकते हैं:
यकीनन, यह संभावित रूप से एक अच्छी रणनीति है, लेकिन यह समाज के लिए इतनी उच्च लागत के साथ आता है कि यह अलग से कॉल करने लायक है। अन्य चीजों की तरह जो समाज के लिए खराब हैं, यह अवैध है। और न सिर्फ सिविल पर मुकदमा करना अवैध है, यह अपराधी है . एक कंपनी का नेतृत्व अविश्वास कानूनों को तोड़ने के लिए जेल जा सकता है। (हालांकि वे अब शायद ही कभी करते हैं।)
ब्लू ब्लड्स टीवी श्रृंखला रद्द
निजी इक्विटी फर्म, विशेष रूप से, एम एंड ए का उपयोग छोटे उद्योगों को शुरू करने के लिए एक चाल में करते हैं जिसे कहा जाता है एक रोल अप . (गंभीरता से देखें नमक समेकन अमेरिकी मिडवेस्ट या समेकन में cheerleading ।) यह फेसबुक और गूगल को चलाने का कारण भी है। फेसबुक ने व्हाट्सएप और इंस्टाग्राम को स्पष्ट रूप से खरीदा ताकि वे सामाजिक रूप से प्रतिस्पर्धा न कर सकें। Google ने डिजिटल विज्ञापन पर अपना नियंत्रण बढ़ाने के लिए विज्ञापन-शब्द बाज़ार खरीदे। सरकार का यह भी आरोप है कि बाजारों को नियंत्रित करने के लिए गूगल और फेसबुक ने सहयोग किया।
उन सभी मामलों में, लक्ष्य वास्तव में तालमेल नहीं है, बल्कि आकार है। आकार के साथ आपूर्तिकर्ताओं और ग्राहकों के साथ बेहतर-बातचीत करने की शक्ति आती है। मुझे संदेह है कि नेटफ्लिक्स अमेरिका या वैश्विक एंटीट्रस्ट नियामकों से वारंट जांच के लिए उत्पादन या वितरण में इतना बड़ा हो सकता है। उस ने कहा, ऐसा लगता है कि यूरोपीय संघ, अमेरिका और यहां तक कि चीनी नियामक भी बिग टेक विलय पर नकेल कस रहे हैं। नेटफ्लिक्स बिग टेक का एक हिस्सा है - वे आखिरकार FAANG के संक्षिप्त रूप में थे - इसलिए यदि नेटफ्लिक्स खरीदारी की होड़ में चला गया, तो वे Google, Amazon, Apple और Facebook की तरह ही निगरानी में आ सकते हैं।
नेटफ्लिक्स को 2020 में क्या चाहिए?
एम एंड ए नेटफ्लिक्स को अपने प्रतिस्पर्धात्मक लाभ को सुदृढ़ करने में कैसे मदद कर सकता है? यहाँ कुछ व्यापक क्षेत्र हैं:
आई-लैंड सीजन 2
- विषय। नेटफ्लिक्स का कंटेंट खर्च अभी आंशिक रूप से इतना अधिक है क्योंकि उन्हें स्क्रैच से लाइब्रेरी बनाने की जरूरत है। यदि वे उस पुस्तकालय को खरोंच से बनाने की लागत से कम में एक प्रतियोगी या निर्माता खरीद सकते हैं, तो इससे काफी मदद मिल सकती है।
- वितरण। स्ट्रीमिंग युद्धों का अगला चरण स्ट्रीमर से में स्थानांतरित हो सकता है स्ट्रीमर के वितरक . Roku, Amazon, Apple और यहां तक कि Comcast भी आप सामग्री कैसे देखते हैं, इसके लिए नाली बनने की होड़ में हैं। यह नेटफ्लिक्स को उस दुनिया में पैर जमाने में मदद कर सकता है।
- विविधीकरण। अभी, नेटफ्लिक्स वीडियो स्ट्रीमिंग का बादशाह है। लेकिन केवल ऑन-डिमांड वीडियो। उनके पास लाइव टीवी, समाचार, खेल या मुफ्त मॉडल नहीं है। संभावित रूप से, वे लाइव टीवी, विज्ञापन या अन्य व्यावसायिक मॉडल को शामिल करने के लिए अपनी राजस्व धाराओं में विविधता ला सकते हैं।
संक्षेप में: नेटफ्लिक्स ने ऐतिहासिक रूप से एम एंड ए को नजरअंदाज कर दिया है, लेकिन कुछ क्षेत्रों में कीमत सही होने पर अलग-अलग अवसर हैं। अगली बार, हम उन पर अनुमान लगाएंगे।
(मनोरंजन रणनीति गाय लिखते हैं इस छद्म नाम के तहत अपने नाम की वेबसाइट पर . एक स्ट्रीमिंग कंपनी में एक पूर्व कार्यकारी, वह ईमेल भेजने / बैठकों में भाग लेने के लिए लिखना पसंद करता है, इसलिए उसने अपनी वेबसाइट लॉन्च की। सबस्टैक पर अपने न्यूज़लेटर के लिए साइन अप करें मीडिया और मनोरंजन उद्योग के व्यापार, रणनीति और अर्थशास्त्र पर नियमित विचारों और विश्लेषण के लिए।)